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宁波海运(600798):重大股权变动点评

发布时间:2007-05-28    研究机构:长江证券

  公司投资的高速公路最快08年底将通车运营,DCF估值结果表明,在WACC取10.12%(无风险利率和风险溢价分别取3.07%和9.45%,beta取1,所得税率25%,目标资产负债率30%,债务成本6%)的假设下,每股估值约在3元/股。综上所述,公司的合理估值为12.18元/股。

  另外,尽管我们认为本次股权变动对公司长远发展应有正面影响,但就目前掌握的公开信息而言,我们尚无法确切评估该事件对公司估值水平的影响程度,因此我们在考虑公司估值时并未考虑本次股权变动的影响。

  宁波海运(600798)自我们3月5日推荐以来,股价上涨幅度接近100%,但目前股价较合理价格尚有10%以上的提升空间,因此继续给予“推荐”评级。

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